中外基金专家PK：QDII之路如何走好？

    7月19日，第七届证券投资基金国际论坛半年峰会在深圳举行。与会中外嘉宾围绕全球化背景下海外证券投资这一主题进行了广泛和深入的交流，共同探讨了QDII的投资策略和发展道路。现将部分中外基金和资产管理公司负责人的观点摘录以飨读者。

　　应关注QDII的波动性和风险

　　施罗德资产管理公司全球投资专员Simon Webber认为，基金经理们首先应该关注QDII波动性和风险，对中国的投资者而言，在全球的股票配备当中，要通过投资的多样化，对海外基金和股票进行一些分散配置，才能分散风险使整个收益改善，降低波动性。因此，海外证券市场投资必须要找出大趋势，然后找到很好的主题，这样才能保证投资的成功。在今天的市场当中，在中国央行能够很好地应对通货膨胀之前，重点必须要关注那些在本行业内有可持续定价能力的企业和公司。

　　全球投资需要做三件事情

　　新加坡富敦资产管理公司总经理Gerard Lee表示，不管是好的时候还是经济坏的时候，全球投资需要做三件事情：一、有资产配置，关注国际市场的人要考虑需要什么样的资产类别能够有一个比较好的组合；二、拥有所有需要的团队，该怎样组织技术性的团队获取相应的资源来处理好全球的投资；三、有货币的管理，就是货币的波动性，有可能是件好事，也可能是件坏事，但是,不能成为一个盲点。

　　QDII基金分散A股投资风险

　　华夏基金管理公司总经理范勇宏指出，QDII基金走出国门，是基金业国际化的一项重要举措。自2007年9月份正式推出以来，QDII基金已经运作了大半年的时间。尽管市场环境很差，QDII基金至今未能实现正回报，但是QDII基金已经部分实现了初衷，初步显示出分散单一股票市场投资风险的作用，比如QDII曾经连续4个月跑赢A股基金。

　　范勇宏表示，投资者的真实需求，是QDII基金产品开发的基石。基金公司要加强通投资者沟通，充分揭示风险，使投资者对QDII基金的预期收益有理性的认识，尤其是股票型QDII基金的风险。

　　范勇宏认为，市场不可能总是熊市，越是在市场调整的艰难时期，越要认认真真地做好市场建设和投资者沟通工作，为未来的市场发展做好准备。开放式基金经过多年的推广努力之后，现在已经逐渐成为广大投资者理财的重要工具，国际化投资的QDII产品市场推广也会经历一个漫长艰苦的过程。

　　QDII投资应重视香港中资券商

　　交银国际控股执行总裁谭岳衡的观点是，获得QDII资格的机构都是国内优秀的投资机构和基金管理公司。从中国基金产业的长远发展来考虑，基金投资海外不能采用依赖性的合作，而是充分发挥自主性的合作，这种合作应该是国内与国际的结合，自身与外部的结合，开发与利用的结合。

　　谭岳衡表示，香港市场是一个国家化的成熟市场，已经成为深沪港市场一体化的重要组成部分，拥有大量来自新兴经济体的上市企业，具有新兴市场的活力，投资的安全性、收益性和流动性很好，是国内QDII投资的理想市场之一，是国内QDII走向境外投资的稳健之路。

　　QDII促使中资机构业务国际化

　　中国国际金融公司资产管理部执行总经理李翰园透露，中金在境外投资选择方面跟很多的基金公司不一样，其境外的分支机构中金香港投资管理是中金的投资管理人。通过QDII产品，以及相关业务线，有利于中资机构在以后的国际化业务发展的进程中迈出重要一步。

　　李翰园认为，选择自己的团队可以把对中国投资者理解放到产品的设计和日常的投资管理当中。中国的投资者对于我们专业的投资机构的要求是，牛市当中要赚钱，熊市当中要不亏钱。

　　他认为，选择自己的境外公司作为投资顾问，比较有利于国内和国外两个公司的投研团队的整体提高，而且也能够比较好地保证投资的理念和思路，以及一些策略，在比较快的时间里能够把他执行和贯彻下去，能够保证连贯性和一致性。

　　李翰园表示，在境外主要进行的还是相对来说比较私募的管理，由于QDII是一个公募的产品，从信息披露还有要求都比在境外做的业务要求得更严，对于团队也是一个比较好的提升。

　　QDII产品设计应优中选优

　　银华基金管理公司境外投资部总监谢礼文说道，境外的投资机构已经有三四十年的经验，中国的QDII凭什么优势可以和他们博弈呢？他认为，我们的团队应尽量找一些在海外有丰富经验的人，先不要让中国人跟他们直接博弈，要找外国做得最好的人跟外国人去博弈。

　　谢礼文表示，基金的概念就是这样：在不同的区域里面，不同的行业，不同的板块，在全球的范围里面，去挑做得最好的，做一个投资组合，“优中选优”就是这个道理。在过去三四十年里面，从来没有一家基金管理公司可以在同一年里，在美国、欧洲、日本、亚洲、澳大利亚所有板块都能有排名在前的回报，因此需要优选。